Что такое дивиденды, когда выплачиваются и облагаются ли налогом?

Дивиденд представляет собой распределение вознаграждения от части прибыли компании и выплачивается классу ее акционеров. Дивиденды определяются и управляются советом директоров компании , хотя они должны утверждаться акционерами с помощью их права голоса . Дивиденды могут выплачиваться в виде денежных выплат, акций или другого имущества, хотя денежные дивиденды являются наиболее распространенными. Наряду с компаниями дивиденды выплачивают также различные взаимные фонды и биржевые фонды (ETF).

Дивиденд — это символическое вознаграждение, выплачиваемое акционерам за их инвестиции в акционерный капитал компании, и обычно оно исходит из чистой прибыли компании. Хотя основная часть прибыли хранится в компании в виде  нераспределенной прибыли, которая представляет собой деньги, которые будут использоваться для текущей и будущей деятельности компании, оставшаяся часть может быть распределена между акционерами в качестве дивидендов. Тем не менее, иногда компании могут выплачивать дивиденды, даже если они не получают подходящую прибыль. Они могут сделать это, чтобы сохранить установленный опыт регулярных выплат дивидендов.

Совет директоров может принять решение о выплате дивидендов в течение различных периодов времени и со ставками выплат. Дивиденды могут выплачиваться с запланированной периодичностью, например, ежемесячно, ежеквартально или ежегодно. Например, ведущий мировой ритейлер Walmart Inc. ( WMT ) и крупнейший в мире FMCG Unilever PLC ADR ( UL ) регулярно выплачивают квартальные дивиденды. Кроме того, компании также могут выплачивать единовременные специальные дивиденды по отдельности или в дополнение к запланированным дивидендам. Компания Microsoft Corp. ( MSFT ), специализирующаяся на технологиях, объявила о высокой производительности бизнеса и улучшении финансовых перспектив. специальный дивиденд в размере 3,00 долл. США на акцию в 2004 году, что было намного выше, чем обычные квартальные дивиденды, которые находились в диапазоне от 8 до 16 центов на акцию.

Крупные, основанные компании с более предсказуемой прибылью часто являются лучшими плательщиками дивидендов. Эти компании, как правило, выплачивают регулярные дивиденды, стремясь максимизировать благосостояние акционеров, помимо нормального роста. Компании в следующих секторах промышленности регулярно ведут учет выплат дивидендов: основные материалы, нефть и газ, банки и финансы, здравоохранение и фармацевтика, а также коммунальные услуги. Компании, структурированные как основные товарищества с ограниченной ответственностью (MLP)  и инвестиционные фонды недвижимости (REIT) , также являются основными плательщиками дивидендов, поскольку их назначения требуют определенного распределения среди акционеров. Фонды также могут выплачивать регулярные дивиденды, как указано в их инвестиционных целях.

Начинающие компании и другие быстрорастущие компании, такие как компании, работающие в сфере технологий или биотехнологий, могут не предлагать регулярные дивиденды. Поскольку такие компании могут находиться на ранних стадиях развития и могут нести большие расходы (а также убытки), связанные с исследованиями и разработками, расширением бизнеса и операционной деятельностью, у них может не хватить средств для выплаты дивидендов. Даже прибыльные компании ранней и средней стадии избегают выплаты дивидендов, если они стремятся к росту и расширению выше среднего, и могут вместо того, чтобы выплачивать дивиденды, возвращать прибыль обратно в бизнес.

Процедура выплаты дивидендов следует хронологическому порядку событий, и соответствующие даты важны для определения акционеров, которые имеют право на получение дивидендов.

• Дата объявления : дивиденды объявляются руководством компании на дату объявления и должны быть утверждены акционерами, прежде чем они могут быть выплачены.
• Экс-дивидендная дата : Дата , на которую дивиденд Приемлемость истекает называют экс-дивидендной датой или просто экс-датой . Например, если акции имеют дату истечения в понедельник, 5 мая, то акционеры, которые покупают акции в этот день или после него, НЕ будут иметь права на получение дивидендов, поскольку они покупают их в дату или после даты истечения срока дивидендов. Акционеры, которые владеют акциями за один рабочий день до установленной даты, то есть в пятницу, 2 мая или ранее, получат дивиденды.
• Запись Дата : дата записи является дата отсечения, созданная компанией для того, чтобы определить , какие акционеры имеют право на получение дивидендов или распределения.
• Дата выплаты : Компания выплачивает дивиденды в день выплаты , когда деньги зачисляются на счет инвестора.

Поскольку дивиденды необратимы, их выплаты приводят к тому, что деньги навсегда исчезают из бухгалтерских книг и счетов компании. Таким образом, выплаты дивидендов влияют на цену акций — они увеличиваются в объявлении приблизительно на сумму объявленных дивидендов и уменьшаются на аналогичную сумму на открытии сессии экс-даты. Скажем, компания торгуется по 60 долларов за акцию и объявляет дивиденды в 2 доллара на дату объявления. Как только новость станет общедоступной, цена акций вырастет примерно на 2 доллара и достигнет уровня 62 долларов. Скажем, акции торгуются по 63 доллара за один рабочий день до даты истечения срока. В тот же день он упадет примерно на 2 доллара и начнет торговаться по 61 доллару в начале торговой сессии в предыдущий день, потому что тот, кто покупает в этот день, не получит дивиденды.

Компании выплачивают дивиденды по разным причинам, и события могут иметь различные последствия и интерпретации. Дивиденды ожидаются акционерами в качестве вознаграждения за доверие к компании, и руководство компании стремится оправдать это мнение, поддерживая надежную историю выплат дивидендов. Выплата дивидендов положительно отражается на работе компании и помогает поддерживать доверие инвесторов. Дивиденды также являются предпочтительными для акционеров, поскольку во многих юрисдикциях они рассматриваются как не облагаемый налогом доход для акционеров, в то время как прирост капитала, достигнутый за счет повышения цены акций, облагается налогом. Трейдеры, которые ищут краткосрочные выгоды, могут также предпочесть получать выплаты дивидендов, которые предлагают мгновенную безналоговую прибыль.

Объявление о высокой дивидендной стоимости может указывать на то, что у компании все хорошо и она принесла хорошую прибыль, но это также может указывать на то, что у компании нет подходящих проектов для получения более высокой прибыли, и вместо этого она платит акционерам избыточные денежные средства, которые остаются неиспользованными.

Если у компании долгая история прошлых выплат дивидендов, уменьшение или устранение суммы дивидендов может сигнализировать инвесторам, что у компании могут быть проблемы. Когда одна из крупнейших американских промышленных компаний General Electric Co. ( GE ) объявила финансовый план, предусматривающий  снижение дивидендов  примерно на 50%, это сопровождалось снижением цены акций GE более чем на семь процентов 13 ноября 2017 года.

Тем не менее, уменьшение размера дивидендов или решение против выплаты дивидендов не обязательно означает, что у компании возникли проблемы. Будучи лучше информированными о бизнесе, операциях и рынке, у руководства компании могут быть лучшие планы инвестировать деньги в проект с высокой доходностью, который может иметь потенциал для улучшения положения акционеров в долгосрочной перспективе по сравнению с мелкой прибылью, которую они получат благодаря выплаты дивидендов.

Дивиденды, выплачиваемые фондами, отличаются от дивидендов, выплачиваемых компаниями. Компании обычно выплачивают дивиденды, чьи средства поступают из прибыли, получаемой от его деловых операций. Фонды работают по принципу чистой стоимости активов (NAV),который отражает оценку их активов или цену активов, которые фонд может отслеживать. Поскольку фонды не имеют внутренней прибыли, они выплачивают дивиденды, которые поступают из их NAV.

Из-за работы фондов на основе NAV регулярные и высокочастотные выплаты дивидендов не должны быть неправильно истолкованы как звездная работа фонда. Скажем, фонд инвестирования в облигации может выплачивать ежемесячные дивиденды, когда он получает деньги в виде ежемесячных процентов по своим процентным вкладам. Это просто передача процентного дохода полностью или частично инвесторам фонда. Фонд инвестирования в акции также может выплачивать дивиденды, которые могут быть получены из дивидендов, которые он получает от акций, находящихся в его портфеле, или путем продажи определенного количества акций. По сути, инвесторы, получающие дивиденды от фонда, снижают свою стоимость владения, что отражается в сниженной стоимости чистых активов на дату.

Экономисты  Мертон Миллер  и  Франко Модильяни  утверждали, что  дивидендная политика компании не имеет значения и не влияет на цену акций компании или ее стоимость капитала. Теоретически, акционер может остаться безразличным к дивидендной политике компании. В случае выплаты высоких дивидендов они могут использовать полученные деньги для покупки большего количества акций. В случае небольших платежей они могут продать некоторые акции, чтобы получить необходимые им наличные деньги. В любом случае комбинация стоимости его инвестиций в компанию и имеющихся у них денежных средств останется прежней. Миллер и Модильяни, таким образом, приходят к выводу, что дивиденды не имеют значения, и инвесторы не должны заботиться о дивидендной политике фирмы, поскольку они могут создавать свои собственные синтетически.

Тем не менее, в действительности, дивиденд позволяет акционерам получить некоторую сумму денег, что дает им свободу извлекать из этого больше пользы. Они могут инвестировать в другую финансовую безопасность и получать более высокую прибыль или тратить на отдых и другие коммунальные услуги. Кроме того, такие расходы, как налоги и брокерские услуги, а также неделимые акции делают дивиденды значительной полезностью в реальном мире.

Дивиденды могут помочь компенсировать расходы вашего брокера и ваши налоги. Это может сделать дивидендные инвестиции еще более привлекательными. Конечно, чтобы инвестировать в активы, приносящие дивиденды, нужен биржевой маклер. Список лучших онлайн-брокеровInvestopedia — это отличное место для ознакомления с ведущими фирмами отрасли.

У инвесторов, ищущих дивидендные инвестиции, есть несколько вариантов, включая акции, паевые инвестиционные фонды, ETF и многое другое. Модель  дисконтирования дивидендов или модель роста Гордона могут быть полезны при выборе инвестиций в акции. Эти методы основаны на ожидаемых будущих потоках дивидендов для оценки акций.

Чтобы сравнить несколько акций на основе их эффективности выплаты дивидендов, инвесторы могут использовать коэффициент дивидендной доходности,  который измеряет дивиденды в процентах от текущей рыночной цены доли компании. Размер дивидендов также может быть указан в виде суммы в долларах, которую получает каждая акция (дивиденды на акцию или DPS). В дополнение к дивидендной доходности, другим важным показателем эффективности для оценки прибыли, получаемой от конкретной инвестиции, является коэффициент общей прибыли, который учитывает  проценты,  дивиденды и увеличение цены акций среди прочих  приростов капитала .

Налог является еще одним важным фактором при инвестировании в дивиденды. Инвесторы в высоких налоговых категориях предпочитают акции, выплачивающие дивиденды, если юрисдикция допускает нулевой или сравнительно более низкий налог на дивиденды, чем обычные ставки. Например, США и Канада имеют более низкий налог на дивидендный доход для акционеров, в то время как дивидендная прибыль, полученная акционерами, не облагается налогом в Индии.